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海南航空调研快报:告别旅游淡季,迎接暑期旺季到来

发布时间:2012-05-30    研究机构:中信证券

风险因素:宏观经济持续下滑拖累航空需求增长;流行疾病、地理灾害等突发性事件。

盈利预测、估值及评级。预计未来集团将加大对公司的支持力度,公司积极的市场拓展策略及较快的机队引进将确保未来两年公司收入增长保持较快速度。近期油价快速回落,同时航空需求开始从谷底爬升。

我们维持对公司的盈利预测,预计公司2012/2013/2014年EPS分别为0.42/0.46/0.47元,对应PB估值为1.3/1.1/1.1倍。根据相对估值(PB)方法,给予2012年1.6倍PB估值较为合理,我们认为海南航空合理股价为6.2元,当前股价为5.02元,维持“买入”评级。

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