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航空行业周报:加速新开国际线,油价保持稳定

发布时间:2015-09-14    研究机构:长江证券

报告要点

数据跟踪

本周原油、航油小幅下降;本周人民币汇率小幅贬值;新增3架客机,厦门航空和祥鹏航空分别引进1架B737-800客机,长龙航空引进1架A320-200客机。新增5条国内航线,10条国际航线。其中,东航新增5条航线,南航新增3条航线,国航新增2条航线。

行业热点

重要新闻:澳大利亚“打工度假签证”本月开始申请;日本拟用新机器采集入境者指纹通关速度提升;海南航空新推“深港通”地空联运产品;前8月空客收获754架新飞机订单交付397架;海航在首都机场T1航站楼推出二维码通关服务;中国华信购捷克航企股权将开北京直飞布拉格;4D影院走进航站楼在深圳机场体验智能生活

市场表现

本周沪深300下降0.55%,上证综指上升1.27%,全A指数上升5.35%。周五上证综指收盘3200.23点。本周交通运输行业涨幅行业排名第十九。航空行业指数本周上升2.23%,最终跑赢沪深300指数2.78个百分点。本周春秋航空和吉祥航空表现较好,分别上升了17.36%,13.12%,国航,东航,南航,海航分别变化-4.07%,2.56%,0.73%和-0.49%。航空行业PB相对沪深300指数的PB现在是1.52倍,2013年以来均值是0.95倍。今年春节后航空板块PB相对倍数快速上升,跟今年航空公司因航油成本、客运需求的改善所知的盈利能力大幅增长,存在一定关系。

投资建议

由于油价维持低位,今年航空业盈利大幅改善,航空公司二季度盈利大幅增长。人民币贬值虽然会减少航空公司下半年的净利润,但近期贬值预期依旧较低,预计汇兑损失持续扩大有限。我们首推差异化竞争、具备成长属性、受益中短航线旅游热的低成本航空稀缺标的春秋航空,以及迎来业绩拐点、后续受益迪斯尼刺激的东方航空。

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